股神巴菲特建议买只指数基金然后努力工作吧

指数化 基金的未来

我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金,然后继续努力工作。

“大部分投资者,包括机构投资者和个人投资者,早晚会发现,最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。”巴菲特在1996年时如是说。

“我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金,然后继续努力工作。”2008年,巴菲特仍不改其言,甚至拿出100万美元打赌——长期投资一只标普500指数基金未来10年内的收益将跑赢普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。

作为世界上主动型投资做得最多的少数几个人之一,巴菲特为何如此推崇指数基金？

事实上,自20世纪70年代由先锋集团推出第一只开放式指数基金以来,投资者便发现能够长期战胜指数的主动型基金寥寥无几,指数基金也在上世纪80年代末获得了爆发性增长。

据Investment Company institute统计,2007年顶峰时期,美国指数基金（不包含ETF）资产规模已接近1万亿美元,产品数量超过400只。

这一基金业发展的大趋势也蔓延至国内,今年以来,国内指数基金的扎堆发行并非偶然。

国信证券通过对国外基金产品创新的研究后认为,指数化投资也应成为国内公募基金未来可行的主要发展模式。

其主要理由是:碍于国内投资者群体对新型数量化产品的理解能力,复杂投资技术类产品在公募基金上大范围普及仍有较多的制约,而对于经过成熟市场检验,被证明为成功、有效、更为便捷的投资品种,且无杠杆衍生做空等风险之忧的指数基金或ETF,是中国市场最适宜发展的创新品种。

此前,国内指数化投资发展之所以滞后,其主要瓶颈在于政策、指数类别过少和投资者进入渠道过窄。

其中,政策因素包括发行通道限制、对指数化产品的扶持过少、交易所结算方式差异等等;指数类别过少主要指目前可交易性、代表性和投资性的指数类别缺乏;投资者仅限于两个交易所客户,ETF尤其如此。

由于更大的投资者群体仍在银行渠道,在交易所客户已经形成了波段操作的交易习惯,不愿意采用长期持有和定投的长期投资方式背景下,指数基金的规模无法扩大,反过来制约了基金公司拓展指数投资策略的积极性。

而目前,上述瓶颈正在被突破或已被突破。政策方面,《证券投资基金产品创新鼓励措施》、《交易开放式指数证券投资基金(ETF)联接基金审核指引》的相继发布表明了证监会对以ETF产品创新为先导、引发基金业创新行为的扶持;指数类别方面,交易所指数公司为主的指数提供商近年来已加大了指数开发步伐,而第三方机构制的指数数量和投资功能也逐步增强。

在投资者渠道拓宽和基金规模有望扩大的预期下,基金公司发行指数产品积极性也日益高涨。

事实上,从2009年上半年基金业绩排名来看,指数基金也有大发展的充足理由——银河证券基金研究中心的数据显示,上半年标准股票型和普通股票型开放式基金平均净值增长率分别为50.32%、35.46%,标准指数型及增强指数型开放式基金的平均净值增长率分别达到68.38%、68.51%。

在上半年业绩排名前20名的开放式股票基金中,指数型基金则占了13只。

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