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“城镇化”催热玻璃期货 后期以震荡上行走势为主

1月29日，玻璃继续移仓换月行情。玻璃期货主力合约FG309开盘价1574元/吨，盘中最高1582元/吨，收盘价1580元/吨，较上一交易日上涨13元/吨，涨幅0.82%，成交量手，持仓量355930手。

同时，受房地产行业数据、国内工业数据利多因素影响，现货走势与期价出现短暂背离。目前国内纯碱市场整体弱势持稳，个别厂家出货价格零星调整，节前交投清淡。各地纯碱厂家均有一定库存，开工负荷维持在5成左右，厂家处于去库存阶段，国内氨碱厂家重碱主流送到价格在1350元/吨至1400元/吨。

市场分析认为，伴随着中国强劲的经济反弹势头，外围市场不断走强，投资者风险情绪再度被引爆，资金的大举涌入推升期价，短期来看，玻璃期价有望延续偏强态势。

政策预期开启上行空间

今年1月以来，玻璃期货3、试运行：合上空气漏电开关后唆使灯亮市场多空博弈激烈，主力合约价格从月初的1367元/吨的低位上涨至1527元/吨，涨幅高达12%，随后盘整回落至1458元/吨。本周受利好数据提振，强劲反弹，但仍未能突破1500元/吨整数关口。

现货方面，各项指数继续转弱。截至1月29日，中国玻璃综合指数1042.26点，环比上一告值下跌0.68点，中国玻璃价格指数1012.57点，环比上一告值下跌1.26点，中国玻璃市场信心指数116T型阀1.02点，环比上一告值上涨1.65点。

万达期货认为，春节临近，现货市场刚性需求期渐渐过去，且有效需求不足，远期利好显现。整个市场依旧存在南强北弱格局，华南市场强力上涨态势转稳趋弱，华东、华中地区平静无亮点，东北、西北地区仍在“冬眠期”，市场无转好迹象，现货市场短期内难以出现大幅调价动作。

而以目前情形看，进入1月份，原油供应增加，全球经济回暖尚需时日，需求增长缓慢，燃油价格亦低位运行，原料和燃料价格上涨推动玻璃价格上涨的可能性小，玻璃成本仍将为玻璃价格起底部支撑作用。

从玻璃终端消费结构来看，我国玻璃70%用于房地产业，20%用于汽车业，另外10%被其他领域所消化。尽管隆冬时节对玻璃行业来说是一牌照架个难熬的季节，然而，2012年年底开始的“城镇化建设”题材犹如冬天里的一把火，打开了玻璃的上行空间。

“后期玻璃是否能延续上涨行情还是冲高回落，节后房地产企业的资金到位以及开工情况是支撑玻璃期价的重要预期。”南华期货分析师胡晓东表示，2012年下半年房地产销售状况出现大幅好转，目前房地产企业的资金流已经普遍好转。根据今年四大行公布的新增贷款额度来看，预计1月份的新增贷款量会出现井喷，一季度企业的资金到位情况会明显好转。

因此，玻璃期货价格依然具有良好的支撑。从历史走势看，目前玻璃价格处于景气上升周期，后期期价以震荡上行走势为主。

产能过剩制约上涨幅度

玻璃行业巨大的结构性产能过剩始终抑制着占玻璃产量八成以上的浮法玻璃价格回升。相关数据显示，1月上旬全国浮法玻璃总产能为10.04亿重箱，同比增加10%，实际产能超过8.28亿重箱（剔除掉冷修和停产），环比增加384万重箱。而在春节之前，更进一步的大规模需求很难在短期内释放，面对高产能的压迫，剩余产量将以库存形式停留在中间环节。

虽然具有政策预期的玻璃期货涨幅惊人，但受制于供需环境疲弱，目前现货市场价格涨幅远远落后于期价。从供应端看，1月全国浮法玻根据锂业分会的统计璃总产量超过8.28亿重箱，同比增长9%，产能相对过剩。此外未投产产能也较大，在没有消化完去年产能的情况下，今年国内玻璃行业还将继续投产17条生产线，而玻璃价格持续上行或将刺激冷修、待点火等潜在产量的投产，高产能和高库存将为市场所关注，抑制未来玻璃上行高度。

东证期货分析师吕腾飞预计，未来一段时间内，终端市场的需求会继续减弱，玻璃产销量持续走弱，市场的玻璃现货流通，主要以现货生产企业出库给流通渠道和部分加工厂。不过，春节过后价格对材料防火性能要求1次比1次严格或将有明显的变化，市场对此有较强的上涨预期。

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